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12月煤炭市場(chǎng)維持弱勢(shì) 但煤價(jià)整體趨穩(wěn)

　　從宏觀層面看，11月份PMI50.2%，比上月增加0.9個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔6個(gè)月后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，顯示制造業(yè)觸底回升。二是下游需求低迷態(tài)勢(shì)整體有所改善。

　　鋼焦方面：今年的鋼材市場(chǎng)非常有特點(diǎn)，九十月份旺季不旺，而11月份以來淡季不淡，需求釋放延后。截至11月末，鋼材社會(huì)庫存670萬噸，同比減少33萬噸，庫存水平已低于去年的最低值，12月份鋼材價(jià)格可能面臨調(diào)整，但從目前情況看，需求向好的勢(shì)頭有望延續(xù)。同時(shí)，焦炭市場(chǎng)止跌反彈，有利于帶動(dòng)煉焦煤需求增加。

　　電力方面：12月份正值冬季取暖用煤高峰期，電廠負(fù)荷將明顯加大，截至11月末，沿海六大電廠煤炭日耗量為71.5萬噸，比上月底增加13.2萬噸，增幅23%，12月份煤炭消費(fèi)仍有增長(zhǎng)空間。

　　從供給角度看，煤炭產(chǎn)能釋放壓力依然很大。

　　一、10月份全國(guó)煤炭產(chǎn)量3.25億噸，比上月增加100萬噸，是今年煤炭產(chǎn)量次高月份，下半年以來，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量在3.2億噸上下徘徊， 12月份煤炭產(chǎn)量會(huì)有所回落，預(yù)計(jì)在3億噸上下。

　　二、煤礦安全檢查對(duì)煤炭產(chǎn)出會(huì)有較明顯的負(fù)面影響。12月份安全生產(chǎn)是重中之重，國(guó)家層面的為期3個(gè)月的煤礦安全集中整治及山西省因平遙礦難推出的安全生產(chǎn)專項(xiàng)檢查都在進(jìn)行中，山西省宣布了第一批27座違規(guī)煤礦的停產(chǎn)整頓，預(yù)計(jì)隨著檢查的持續(xù)推進(jìn)，會(huì)有更多的煤礦加入到停產(chǎn)整頓的隊(duì)伍中來。

　　三、煤炭進(jìn)口高位回落，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的沖擊有所減輕。10月份全國(guó)煤炭進(jìn)口量2569萬噸，環(huán)比下降460萬噸。通關(guān)政策收緊的效果有所顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)12月份進(jìn)口量也相對(duì)較低。

　　綜合分析，初步判斷：十二月份國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)總體上弱勢(shì)趨穩(wěn)。

　　具體來說，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整的概率較大，焦炭市場(chǎng)仍有反彈空間，但不具備持續(xù)上漲動(dòng)力；煉焦煤市場(chǎng)在主產(chǎn)地安全檢查影響下短期供給收縮，整體弱勢(shì)穩(wěn)定，同時(shí)不排除局部區(qū)域的價(jià)格反彈；動(dòng)力煤市場(chǎng)雖有需求支撐，但鑒于煤炭庫存整體偏高，價(jià)格反彈空間有限。